中國工程機械盈利翻倍

? 企業(yè)：三一重工

? 事件：三一重工8月29日晚公布的半年報顯示，2017年1至6月，公司營收192億元，同比增長71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11.6億元，同比增長741%。

? 點評：工程機械行業(yè)在經(jīng)歷了近 5 年的持續(xù)深度調(diào)整，優(yōu)勝劣汰效應(yīng)顯現(xiàn)，市場份額集中度呈不斷提高的趨勢。

　　三一重工半年凈利潤同比增長7倍得益于工程機械行業(yè)自2016年下半年以來的快速增長，全線產(chǎn)品銷售均大幅增長，其中，挖掘機械增長102.4%，樁工機械增長226.4%，起重機械增長69.8%。值得注意的是，三一重工的挖掘機已連續(xù)七年蟬聯(lián)國內(nèi)市場銷量冠軍，市場占有率超過20%。據(jù)專家預(yù)測，三一重工今年全年凈利潤將有可能達到27.2億元。

? 企業(yè)：中聯(lián)重科

? 事件：中聯(lián)重科8月30日晚中報業(yè)績顯示：公司實現(xiàn)營業(yè)收入127.9億元人民幣，同比增長42.05%，歸屬于母公司所有者的凈利潤 11.32億元人民幣，相較于去年同期的-8.37億元實現(xiàn)大幅增長。

? 點評：2017年上半年，中聯(lián)重科經(jīng)營性現(xiàn)金流較去年同期有所改善;同時，轉(zhuǎn)讓全資子公司環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司80%的股權(quán)收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款116億元，公司貨幣資金大幅增加。

　　而且通過半年報不難發(fā)現(xiàn)，得益于有效的風(fēng)險控制和良好的存貨控制，公司應(yīng)收賬款、存貨總量有了明顯的下降。公司應(yīng)收賬款由2016年末的301.16億元降至235.11億元，存貨總量由2016年末的127.7億元降至96.17億元。

? 企業(yè)：徐工機械

? 事件：根據(jù)8月30日晚間徐工機械發(fā)布的半年報顯示：公司實現(xiàn)營業(yè)收入144.41億元，同比增長77.44%;歸屬于母公司所有者凈利潤5.50億元，同比增長333.27%。

? 點評：傳統(tǒng)三大主機引領(lǐng)發(fā)力。輪式起重機銷量同比增長1倍，履帶起重機市場占有率大幅提高，起重機銷量穩(wěn)居行業(yè)第一;鏟運機械突圍海外，出口同比增長96%;代表道路機械高端水平的雙鋼輪壓路機、12m以上攤鋪機、200馬力以上平地機三類產(chǎn)品市場占有率均穩(wěn)步提高，平地機整體市場占有率位居行業(yè)第一。

　　徐工樁工機械持續(xù)加速，旋挖鉆機、定向鉆兩鉆產(chǎn)品市場占有率均超過40%;環(huán)衛(wèi)裝備銷量同比增幅近60%，綜合市場占有率穩(wěn)居行業(yè)前三強;隨車起重機整體市場占有率已達56%;舉高類消防車市場占有率穩(wěn)居行業(yè)第一。

　　根據(jù)國家海關(guān)數(shù)據(jù)，上半年徐工海外市場表現(xiàn)十分搶眼;“重兵投入”的亞太區(qū)市場上半年銷售翻番增長，一帶一路國家市場出口收入同比大幅增長，重點突破的非洲區(qū)出口收入翻番增長，履帶吊、旋挖鉆機、水平定向鉆及為母公司出口的塔機、混凝土攪拌站等產(chǎn)品出口量均翻番增長;350馬力大型礦用平地機進入必和必拓世界最大鐵礦主產(chǎn)區(qū)。

? 企業(yè)：柳工機械

? 事件：柳工8月28日晚披露半年報，公司實現(xiàn)營收54.57億元，同比增50.42%;凈利潤2.44億元，同比增1423.65%

? 點評：行業(yè)需求回暖超預(yù)期，公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場份額穩(wěn)步提升，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。柳工在報告期內(nèi)對營銷組織實施了變革，主要產(chǎn)品市場份額上升，期間挖掘機銷量同比增116.89%，高于行業(yè)16.37個點，市場份額提升至5.6%;作為裝載機龍頭，優(yōu)先受益行業(yè)回暖，預(yù)計市占率也有一定提升。

　　毛利率小幅下行，期間費用率大幅下行，凈利率上升趨勢延續(xù)。受原材料采購成本大幅上升影響，公司毛利率較2016年同期小幅下降1.43%;2017年上半年較2016年同期大幅下降5.42個百分點至15.77%，期間費用率進入下行通道;資產(chǎn)減值損失在營收中占比從2016H1的2.49%下降至1.94%，對利潤表的蠶食比例明顯下降;綜上，公司凈利率上升趨勢將延續(xù)。

　　全面國際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，海外市場收入持續(xù)增長。公司產(chǎn)品具備全球競爭力，裝載機、挖掘機等產(chǎn)品線出口市場份額進一步提升。報告期內(nèi)公司海外收入增長11.83%，在印度等市場繼續(xù)保持快速增長;隨著更多產(chǎn)品的導(dǎo)入，高增長可持續(xù)。受益國家一帶一路戰(zhàn)略的大力推進，未來數(shù)年海外業(yè)務(wù)收入占比有望進一步提升至40%。

? 企業(yè)：山河智能

? 事件：2017年上半年，山河智能實現(xiàn)營業(yè)收入17.7億元，同比上升109.96%;凈利潤為8413.94萬元，同比上升376.97%。

? 點評：山河智能上半年工程機械銷量回升，收入大幅增長46.15%，樁工機械和挖掘機械是主要收入構(gòu)成。

　　樁工機械銷售收入5.89 億元，占收入比重為33.3%，毛利率為30.68%;挖掘機械銷售收入為4.93 億元占收入比重為27.8%，毛利率為26.12%。公司樁工機械實力強勁，壓樁機市占率為國內(nèi)第一，旋挖鉆機市占率居國內(nèi)第三。

? 企業(yè)：*ST廈工

? 事件：廈工最新公布的2017中報報告顯示，其營業(yè)收入22.30億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.40億元，比上年增長159.57%。

? 點評：廈工公司表示，在經(jīng)過2016年整合瘦身后,公司成本費用下降,同時上半年工程機械市場有所回升,控股子公司利潤增長,公司投資收益增加。

? 企業(yè)：中國龍工

? 事件：2017年上半年集團實現(xiàn)收益達45.33億元(人民幣，下同)，同比增加73.33%;母公司擁有人應(yīng)占凈利達4.98億元，同比增加149.32%。

? 點評：龍工整體綜合利潤的顯著提升主要得益于國家推行國三排放標(biāo)準(zhǔn)后使得產(chǎn)品結(jié)算價格增加、持之以恒地優(yōu)化采購運輸資源、強化集團整體采購議價能力、提升產(chǎn)能利用效率、發(fā)揮集團縱向一體化優(yōu)勢、應(yīng)用與完善先進的科技制造工藝、優(yōu)化人力資源配置、提升企業(yè)內(nèi)部管理水準(zhǔn)等。

? 企業(yè)：山推股份

? 事件：30日晚間，山推股份發(fā)布半年報稱：上半年，山推股份實現(xiàn)營業(yè)收入34.82億元，比去年同期增長46.17%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5,605.79萬元，比去年同期增長306.69%。

? 點評：2017上半年，山推開展“從心出發(fā) 成就價值”系列營銷主題活動，山推推土機、道路機械等主機產(chǎn)品銷量同比均實現(xiàn)增長，公司國內(nèi)推土機市場占有率突破 70%。

　　2017上半年，山推新產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)攻關(guān)取得突破，全液壓推土機、-5型等新產(chǎn)品全面升級取得階段性成果，高端智能化水平進一步提高。

　　在報告期內(nèi)，山推股份通過引進新供應(yīng)商、嚴(yán)格采購流程、優(yōu)化設(shè)計工藝和提升財務(wù)管理等措施，克服原材料漲價等不利因素，積極降低各項成本，并成立生產(chǎn)采購中心，對公司生產(chǎn)采購系統(tǒng)進行集中管理;加強預(yù)算分析，滾動監(jiān)控預(yù)算，月度管控，實現(xiàn)三項費用總額增幅小于收入增幅的目標(biāo);為強化資金結(jié)算管控，成立資金結(jié)算中心，以提高公司資金結(jié)算效率，保證資金鏈安全;重點虧損企業(yè)治理取得成效，山推撫起機械有限公司以增資擴股的方式實現(xiàn)了剝離等。

? 企業(yè)：河北宣工

? 事件：8月30日，河北宣工發(fā)布2017年中報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.36億元，同比增長2.50%;凈利潤為-964.67萬元，同比下降5.5434%

? 點評：在行業(yè)內(nèi)利好的背景下，河北宣工卻成了業(yè)績回暖的“掉隊者”。連年業(yè)績低迷之下再次錯失行業(yè)機遇，河北宣工已開始另覓他途。公司今年上半年完成了一項資產(chǎn)重組，欲入南非發(fā)展礦業(yè)。河北宣工未來應(yīng)該是雙主業(yè)模式。

? 企業(yè)：達剛路機

? 事件：8月28日，達剛路機(300103)發(fā)布2017年半年報，公司2017年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入1.72億元，同比增長56.04%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2110.35萬元，同比增長43.84%。

? 點評：2017年上半年,國內(nèi)工程機械行業(yè)出現(xiàn)了一定的復(fù)蘇跡象,公司國內(nèi)設(shè)備銷售額隨之增加

　　斯里蘭卡工程項目收入同比也略有增長,致使公司2017年半年度業(yè)績與去年同期相比增長幅度較大。

? 企業(yè)：安徽合力

? 事件：安徽合力8月25日晚間披露半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)合并營業(yè)收入40.89億元，同比增長37.73%;凈利潤2.23億元，同比增長15.26%。

? 點評：受原材料及人工成本影響，毛利率較同期下降約2百分點。報告期內(nèi)安徽合力毛利率約為19.75%，較16年同期的21.91%下降2.16個百分點。

　　費用率保持穩(wěn)定。報告期內(nèi)公司費用保持穩(wěn)定，銷售費用同比提高6.79%，管理費用同比提升21.16%，其中研發(fā)支出約1.47億，同比提高8.38%;公司資產(chǎn)負(fù)債率依然維持在35%以下，財務(wù)費用仍然為負(fù)。

　　宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，工業(yè)車輛呈現(xiàn)復(fù)蘇。17年上半年我國宏觀經(jīng)濟仍然保持穩(wěn)定發(fā)展，PMI維持在51.2以上。而叉車等工業(yè)車輛，主要用于物資搬運，產(chǎn)品廣泛適用于制造業(yè)工廠車間，其銷量與宏觀經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系緊密。根據(jù)工程機械協(xié)會統(tǒng)計，上半年我國叉車?yán)塾嬩N量達24.29萬臺，同比增長34.22%，7月叉車銷量38143臺，同比增長38.47%。公司是行業(yè)龍頭，主導(dǎo)產(chǎn)品國內(nèi)銷量增長率超過行業(yè)平均水平，“合力”品牌市占率保持國內(nèi)行業(yè)第一。

? 企業(yè)：浙江鼎力

? 事件：2017 年上半年浙江鼎力實現(xiàn)營業(yè)收入5.53 億元，同比增長74.55%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1.50 億元，同比增長77.55%，實現(xiàn)扣非后歸屬于母公司凈利潤1.45 億，同比增長88.17%。

? 點評：盈利能力持續(xù)改善，全年業(yè)績有望高增長。伴隨著臂式高空作業(yè)車產(chǎn)能、銷量逐漸釋放，臂式產(chǎn)品逐漸實現(xiàn)自動化生產(chǎn)，企業(yè)整體盈利水平有望進一步提升，我們看好公司全年業(yè)績的高增長。    

　　境外業(yè)務(wù)快速增長，助力企業(yè)實現(xiàn)騰飛。2017 年上半年，浙江鼎力海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3.23 億元，較去年同期增長75.12%，占主營業(yè)務(wù)收入58.5%，海外營收占比持續(xù)提升;體現(xiàn)了中高端海外市場對產(chǎn)品的高度認(rèn)可。

? 企業(yè)：濰柴動力

? 事件：濰柴動力(02338)公布2017年中期業(yè)績，實現(xiàn)營收約人民幣723.13億元(單位下同)，同比上升約69.9%;歸屬于母公司股東的凈利潤約26.5億元，同比上升約147.4%。

? 點評：工程機械市場持續(xù)回暖，整個工程機械行業(yè)(包括電動叉車)實現(xiàn)銷售39.6萬臺，同比增長45.6%。其中，5噸裝載機市場銷售3.04萬臺，同比增長29.9%。該公司銷售配套5噸裝載機發(fā)動機2.65萬臺，同比增長70.6%，在5噸裝載機市場的占有率達87.3%，繼續(xù)保持在這一領(lǐng)域的龍頭地位。

　　公告稱，收入上升主要受惠于國內(nèi)重卡市場銷量大幅上升和集團向智能物流整體解決方案提供商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型增加銷售貢獻。利潤上升受恵于重卡行業(yè)復(fù)蘇，國內(nèi)營業(yè)收入顯著上升，集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和國內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同效所影響。